通力科技（301255）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期通力科技（301255）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，通力科技营业总收入为3.31亿元，同比增长1.45%，增速较为平稳。然而，归母净利润为3314.78万元，同比下降24.04%；扣非净利润为2726.86万元，同比下降31.01%，显示出盈利能力明显减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.15亿元，同比增长9.79%，呈现加速增长趋势；但归母净利润为1322.0万元，同比下降4.76%；扣非净利润为1118.36万元，同比下降8.91%，反映盈利水平在当季仍承压。

盈利能力指标

公司毛利率为23.2%，同比下降11.0个百分点；净利率为10.03%，同比下降25.13个百分点。两项核心盈利指标均出现显著下滑，表明公司在成本控制和最终盈利转化方面面临挑战。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为2280.46万元，三费占营收比例为6.9%，较上年同期增长20.22%。费用占比上升可能对利润形成进一步挤压。

货币资金为8846.99万元，较去年同期的2.1亿元大幅下降57.85%；有息负债为3589.9万元，同比下降27.09%，显示公司在主动去杠杆。

每股净资产为6.9元，同比下降27.21%；每股收益为0.26元，同比下降23.53%。净资产和收益水平均有明显回落。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为0.36元，同比增长72.94%，表明公司主营业务现金回笼能力有所增强。

但应收账款为1.2亿元，较去年同期的1.13亿元增长5.73%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达230.43%，提示存在较高的回款风险，需持续关注其坏账可能性及对公司现金流的潜在影响。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.31%，资本回报率偏低；尽管净利率曾达到12.14%，产品附加值较高，但当前盈利能力已明显弱化。公司历史上中位数ROIC为13.26%，说明当前投资回报处于较低水平。

商业模式方面，业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及其带来的资金压力。

总体来看，通力科技营收保持小幅增长，但多项利润指标下滑，费用占比上升，叠加高额应收账款，未来盈利修复仍需观察。

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