立高食品（300973）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款与债务压力需关注

近期立高食品（300973）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

立高食品（300973）2025年三季报显示，公司实现营业总收入31.45亿元，同比增长15.73%；归母净利润为2.48亿元，同比增长22.03%；扣非净利润为2.42亿元，同比增长26.63%。整体盈利水平保持增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为10.75亿元，同比增长14.82%；归母净利润为7707.93万元，同比增长13.63%；扣非净利润为7598.14万元，同比增长14.17%，延续了前三季度的增长趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为29.87%，同比下降7.14%；净利率为7.7%，同比提升4.48个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率改善明显，反映出公司在成本控制或非主营业务方面可能有所优化。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为5.11亿元，三费占营收比例为16.24%，同比下降13.36%，表明期间费用管控能力增强。

货币资金为4.02亿元，较上年同期的7.68亿元下降显著。与此同时，有息负债为11.87亿元，较上年同期的10.02亿元有所上升，增幅为18.38%。当前有息资产负债率已达到26.39%，债务负担值得关注。

应收账款为3.67亿元，较上年同期的2.98亿元增长23.13%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达137.08%，回款效率和信用政策风险需引起重视。

股东回报与现金流

每股净资产为14.49元，同比增长6.92%；每股收益为1.49元，同比增长23.10%；每股经营性现金流为1.94元，同比增长33.15%，显示公司股东价值和现金创造能力持续提升。

主营收入构成

原始材料中未提供具体的主营分类、收入构成、利润分布等明细数据，无法进一步拆解业务结构变化。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为7.75%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为18.72%，投资回报整体较好，但波动较大，2023年最低至2.76%。公司业绩主要依赖资本开支及营销驱动，需关注相关投入的回报合理性及潜在资金压力。

建议重点关注公司的债务水平与应收账款管理情况，防范流动性与信用风险。

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