横河精密（300539）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长，但应收账款风险需警惕

近期横河精密（300539）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

横河精密（300539）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达7.04亿元，同比增长28.43%；归母净利润为3749.95万元，同比增长54.65%；扣非净利润为3324.66万元，同比增长51.09%，盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.48亿元，同比增长19.09%；归母净利润为1048.34万元，同比增长14.46%；扣非净利润为1007.4万元，同比增长5.02%，增速较前期有所放缓。

盈利能力分析

尽管公司净利润大幅增长，但毛利率为18.9%，同比下降10.35个百分点，表明产品或服务的盈利空间有所压缩。净利率为5.41%，同比提升24.33%，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为5614.92万元，三费占营收比例为7.98%，同比下降18.38%，显示出良好的费用管控能力。

货币资金为1.91亿元，较上年同期的4611.42万元大幅增长314.82%，流动性充裕。有息负债为3.35亿元，较上年同期的3.43亿元略有下降，降幅为2.28%。

每股净资产为4.33元，同比增长75.92%；每股收益为0.17元，同比增长54.55%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长114.66%，多项关键指标呈现积极变化。

风险提示

应收账款为3.76亿元，同比增长31.70%，增幅高于营收增速。财报体检工具指出，应收账款与利润之比高达988.2%，存在较高的回款风险。

此外，尽管现金资产状况健康，但近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为18.83%，短期偿债保障能力仍需关注。

业务与投资回报评价

公司ROIC（投入资本回报率）去年为5.67%，历史中位数为6.22%，最高与最低分别为近年水平与2019年的3.04%，整体投资回报表现一般。公司业绩被认定为主要依靠研发驱动，需进一步审视其研发转化效率与可持续性。

主营收入构成

文档中未提供具体的主营分类、收入构成及毛利率明细数据，无法展开结构性分析。

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