ST浩丰（300419）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比大幅攀升，盈利能力持续承压

近期ST浩丰（300419）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST浩丰（300419）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩面临较大压力。截至报告期末，公司营业总收入为1.57亿元，同比下降42.61%；归母净利润为-1530.39万元，同比下降358.87%；扣非净利润为-1730.37万元，同比下降867.27%。多项核心盈利指标出现显著下滑，反映出公司盈利能力持续恶化。

单季度表现

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入5526.07万元，同比下降44.16%；归母净利润为-824.41万元，同比下降557.22%；扣非净利润为-1004.89万元，同比下降1968.98%。三季度亏损幅度进一步扩大，经营状况未见改善迹象。

成本与费用结构

报告期内，公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例达到34.64%，较上年同期增长70.77个百分点，费用压力显著上升。尽管毛利率同比提升11.52个百分点至37.64%，但高企的期间费用严重侵蚀了利润空间，导致净利率由正转负，降至-9.76%，同比减少551.11%。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为3784.15万元，较去年同期下降32.78%；应收账款为2.28亿元，同比增长14.16%，回款压力加大。有息负债为1.01亿元，较去年同期增长20.42%，债务负担有所加重。

每股经营性现金流为-0.2元，虽同比改善20.50%，但仍处于净流出状态。每股净资产为1.17元，同比下降5.36%；每股收益为-0.04元，同比减少358.39%。

投资回报与长期表现

据证券之星价投圈分析工具显示，公司上年度ROIC为0.3%，资本回报能力偏弱。上市以来共披露9份年报，其中亏损年份达5次，历史财务表现整体一般。2018年曾录得-50.03%的ROIC，投资回报极差。当前净利率为-0.76%，产品附加值较低。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债比率仅为21.43%，短期偿债能力较弱；- 近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-16.81%，现金流覆盖能力不足；- 财务费用压力突出，经营活动产生的现金流净额近三年均值为负；- 应收账款规模持续高于营收增速，且归母净利润为负，存在资产质量风险。

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