九强生物（300406）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与费用压力凸显

近期九强生物（300406）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

九强生物（300406）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为10.12亿元，同比下降18.24%；归母净利润为2.72亿元，同比下降27.03%；扣非净利润为2.7亿元，同比下降27.21%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入3.43亿元，同比下降17.39%；归母净利润为9722.7万元，同比下降20.96%；扣非净利润为9672.55万元，同比下降21.42%，延续了整体下滑趋势。

盈利能力分析

尽管收入和利润双双下降，公司毛利率有所提升，达到79.86%，较去年同期上升2.64个百分点，显示出产品或服务在成本控制方面具备一定韧性。然而，净利率为26.99%，同比下降10.32个百分点，表明期间费用及其他非经营性因素对公司盈利形成显著拖累。

费用结构分析

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.49亿元，三费占营业收入比例达34.45%，同比上升12.97个百分点，反映出公司在运营过程中面临较大的费用压力，可能对长期盈利能力构成挑战。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为7.44亿元，较上年同期的9.95亿元减少25.21%；应收账款为10.23亿元，虽较去年同期的11.4亿元下降10.24%，但绝对规模仍较高。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达192.14%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为10.61亿元，较上年同期的11.66亿元下降8.95%。结合财报体检建议，公司有息资产负债率为20.05%，需持续关注其债务结构及偿债能力。

股东回报与经营效率

每股收益为0.46元，同比下降26.98%；每股净资产为6.52元，同比增长1.15%；每股经营性现金流为0.73元，同比增长6.23%，显示公司在维持股东权益和经营性现金流入方面保持相对稳定。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具，公司去年ROIC为11.19%，资本回报率处于一般水平；历史近10年中位数ROIC为14.78%，投资回报整体尚可，但波动较大，最低曾至2020年的4.3%。尽管净利率曾达32.02%，体现较高附加值，但当前盈利能力已明显弱化。

综合来看，九强生物当前面临营收下滑、利润承压、应收账款高企及费用占比上升等多重挑战，建议重点关注其应收账款回收情况与债务管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。