富春股份（300299）2025年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，三费占比攀升引关注

近期富春股份（300299）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

富春股份（300299）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.88亿元，同比增长50.52%；归母净利润为-921.41万元，同比上升78.05%；扣非净利润为-1089.59万元，同比上升75.34%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.06亿元，同比增长31.6%；归母净利润为49.12万元，同比增长105.43%；扣非净利润为19.94万元，同比增长102.14%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为48.94%，同比提升82.4%；净利率为-4.45%，同比改善81.59%。尽管盈利能力指标同比显著好转，但仍处于亏损状态。每股收益为-0.01元，同比上升78.09%；每股净资产为0.62元，同比下降20.24%。

费用与营运效率

2025年前三季度，销售费用、管理费用和财务费用合计1.03亿元，三费占营收比例为35.83%，同比上升48.63个百分点，费用压力明显增加。该趋势可能对公司未来盈利修复形成制约。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6797.44万元，较上年同期增长33.80%；应收账款为1.85亿元，同比增长11.59%；有息负债为2.58亿元，同比增长14.87%。流动比率为0.99，显示短期偿债能力偏弱。

现金流情况

每股经营性现金流为0.01元，同比上升148.64%，虽由负转正，但绝对值较低。近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为2.88%，现金流对债务覆盖能力较弱。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为26.35%，流动性压力较大；- 债务水平：有息资产负债率为26.92%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值达34.72%；- 财务费用负担：财务费用/近三年经营性现金流均值高达94.13%；- 应收账款风险：应收账款规模持续高于营业收入，且归母净利润为负，回款质量存疑。

综合评价

从业绩表现看，富春股份2025年前三季度营收实现较快增长，亏损幅度明显收窄，毛利率显著提升，经营性现金流有所改善。然而，公司仍处于净亏损状态，三费占比快速上升，债务压力和现金流紧张问题突出，投资回报历史表现较弱（近十年中位数ROIC为5.74%），整体财务结构仍需优化。

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