大富科技（300134）营收微增亏损收窄，三费占比下降但现金流与盈利能力仍承压

近期大富科技（300134）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

根据2025年三季报，大富科技实现营业总收入17.64亿元，同比增长1.95%。归母净利润为-1.7亿元，同比上升24.35%；扣非净利润为-1.92亿元，同比上升18.41%。亏损幅度有所收窄，但仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.89亿元，同比增长0.19%；归母净利润为-5334.85万元，同比上升38.89%；扣非净利润为-5610.71万元，同比上升36.31%，显示当季亏损同比明显改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为13.11%，同比下降34.31%；净利率为-9.68%，同比提升21.52个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.4亿元，三费占营收比例为13.58%，同比下降21.18个百分点，反映出公司在期间费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.66亿元，较上年同期的5.43亿元增长22.69%；应收账款为6.4亿元，同比增长2.92%；有息负债为5.19亿元，较上年同期的5.75亿元下降9.74%。

每股净资产为4.96元，同比下降9.67%；每股经营性现金流为0.02元，同比下降68.21%。尽管货币资金有所增加，但经营性现金流显著下滑，且近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为16.02%，叠加货币资金/流动负债比率88.68%，提示公司短期偿债压力较大，现金流状况需重点关注。

综合财务评价

从业务层面看，公司产品附加值偏低，2024年净利率为-18.82%。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-1.24%，2024年ROIC低至-8.07%，投资回报长期不佳。自上市以来发布的14份年报中有6次出现亏损，整体财务表现偏弱。

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