ST赛隆（002898）2025年三季报财务分析：营收下滑、盈利恶化与流动性压力凸显

近期*ST赛隆（002898）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST赛隆（002898）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为2.0亿元，同比下降8.56%；归母净利润为-4039.81万元，同比大幅下降993.92%；扣非净利润为-3964.19万元，同比下降876.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入6431.41万元，同比增长2.6%；但归母净利润为-2556.6万元，同比下降368.44%；扣非净利润为-2556.48万元，同比下降370.71%，盈利能力显著恶化。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报毛利率为21.61%，同比减少52.43个百分点；净利率为-20.2%，同比减少1096.29个百分点。每股收益为-0.23元，同比下降992.86%；每股净资产为2.62元，同比下降12.9%。

尽管期间费用控制有所改善，三费（销售、管理、财务费用）合计占营收比为28.24%，同比下降22.17个百分点，但未能扭转整体亏损局面。

资产与债务状况

公司流动性风险上升。报告期末流动比率为0.82，低于安全水平。货币资金为2783.08万元，较上年同期的5845.45万元下降52.39%。有息负债为1.47亿元，虽较上年同期的1.95亿元减少24.31%，但仍对公司形成较大偿债压力。

应收账款为6244.4万元，较上年同期的8151.73万元下降23.40%，回款情况有所改善，但未有效转化为现金流优势。

现金流与财务健康度

公司现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.21元，同比下降15.93%。财务分析工具提示多项风险指标：

• 货币资金/流动负债为10.36%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为1.36%
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达38.53%
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达176.13%

上述指标表明公司面临较大的短期偿债压力和财务费用负担。

综合评价

从业务历史看，公司上市以来共披露7份年报，出现亏损年份达4次。历史中位数ROIC为6.51%，2020年最低至-8.64%，投资回报波动大且整体偏弱。结合当前负向盈利与紧张的现金流状况，公司财务基本面面临严峻挑战。

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