瑞尔特（002790）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期瑞尔特（002790）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

瑞尔特（002790）2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为13.63亿元，同比下降20.26%；归母净利润为6157.37万元，同比下降51.26%；扣非净利润为4521.36万元，同比下降59.94%。

从单季度数据看，第三季度实现营业总收入4.44亿元，同比下降21.81%；归母净利润为990.75万元，同比下降71.99%；扣非净利润为497.24万元，同比下降84.73%，盈利能力显著弱化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为26.07%，同比下降4.97个百分点；净利率为4.5%，同比下降38.54%。盈利水平持续承压，反映出产品附加值或成本控制面临挑战。

三费合计达2.39亿元，三费占营收比为17.51%，同比上升8.45%，期间费用压力有所增加，对利润形成进一步挤压。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为5.59亿元，较去年同期的7.39亿元下降24.31%；应收账款为3.34亿元，同比增长6.81%，处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达184.31%，回款风险需重点关注。

有息负债为539.22万元，较上年同期的3658.1万元大幅减少85.26%，显示公司在降低债务负担方面取得一定成效。

每股经营性现金流为0.33元，同比增长10.00%，表明主营业务现金生成能力略有改善。每股净资产为5.05元，同比增长0.68%；每股收益为0.15元，同比下降51.24%。

业务模式与投资回报

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为7.84%，资本回报率一般。历史中位数ROIC为11.11%，整体投资回报尚可，但近年有所回落。公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

综合来看，瑞尔特当前面临营收下滑、利润大幅缩水及应收账款高企等多重压力，未来需重点关注其回款效率与成本管控能力。

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