金一文化（002721）：营收大幅增长但盈利恶化，应收账款与现金流风险凸显

近期金一文化（002721）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金一文化（002721）2025年三季报显示，公司营业总收入为5.58亿元，同比上升101.6%；归母净利润为-3781.83万元，同比下降6263.91%；扣非净利润为693.35万元，同比上升153.21%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.46亿元，同比上升67.71%；归母净利润为-1354.47万元，同比下降412.17%；扣非净利润为-534.76万元，同比下降69.08%。

盈利能力分析

公司毛利率为30.11%，同比增36.17%；净利率为-5.71%，同比减2674.06%。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.19亿元，三费占营收比为21.28%，同比减少17.66%。

每股收益为-0.01元，同比减7250.0%；每股净资产为0.77元，同比增0.32%；每股经营性现金流为0.0元，同比增105.87%。

资产与负债状况

货币资金为4.91亿元，较上年同期的11.63亿元下降57.81%。应收账款为3.3亿元，同比增幅达1226.6%。有息负债为6374.85万元，同比增长677.96%。

经营风险提示

财报分析指出，公司近3年经营性现金流净额均值为负，经营性现金流均值与流动负债之比为-21.14%。应收账款与利润之比高达2272.8%，显示回款压力较大。存货占营收比例达199.61%，存在较高库存积压风险。

此外，公司历史上ROIC中位数为4.65%，2022年最低至-61.35%，整体投资回报较弱。上市以来已发布10份年报，出现亏损年份共4次，财务稳定性偏弱。

商业模式与业务评价

公司业绩主要由营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。尽管营收快速增长，但盈利能力显著下滑，且核心利润指标波动剧烈，反映出主营业务稳定性不足。

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