兴业科技（002674）三季报净利大幅下滑，盈利能力承压但现金流改善

近期兴业科技（002674）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，兴业科技营业总收入为20.14亿元，同比上升0.01%，基本持平。归母净利润为3965.58万元，同比下降63.86%；扣非净利润为3364.95万元，同比下降67.88%，反映出公司核心盈利水平显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.75亿元，同比下降10.3%；归母净利润为840.5万元，同比下降84.02%；扣非净利润为668.17万元，同比下降86.44%，表明三季度业绩压力进一步加大。

盈利能力指标

公司毛利率为18.72%，同比下降12.02个百分点；净利率为4.1%，同比下降46.71个百分点。三费合计为1.55亿元，三费占营收比为7.72%，同比上升28.28%，显示期间费用压力上升，对利润形成挤压。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.64亿元，较上年同期的7.89亿元增长34.94%，现金储备较为充裕。应收账款为4.15亿元，较上年同期的5.23亿元下降20.59%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达293.21%，提示回款风险仍需关注。

有息负债为12.89亿元，较上年同期的11.18亿元增长15.29%。有息资产负债率为27.03%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达17.29%，反映债务负担有所加重。

股东回报与现金流

每股净资产为8.12元，同比增长1.26%；每股收益为0.13元，同比下降64.34%。每股经营性现金流为0.92元，同比增长58.64%，显示公司在提升经营性现金流方面取得积极进展。

综合财务评价

公司资本回报率（ROIC）去年为6.19%，历史中位数为3.91%，投资回报整体偏弱。净利率为7.01%，产品附加值一般。财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为6.45%）、债务结构及应收账款回收情况。

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