安洁科技（002635）三季报营收微降、盈利大幅下滑，应收账款风险凸显

近期安洁科技（002635）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安洁科技（002635）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为34.83亿元，同比下降3.06%；归母净利润为1.01亿元，同比大幅下降54.62%；扣非净利润为4739.32万元，同比下降72.24%，盈利能力显著减弱。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入12.95亿元，同比增长9.87%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为3864.75万元，同比下降17.2%；扣非净利润为1303.51万元，同比下降61.44%，盈利质量仍处于下行通道。

盈利能力分析

公司盈利能力明显下滑。2025年三季报毛利率为19.54%，同比减少14.73个百分点；净利率为2.79%，同比减少54.12个百分点。每股收益为0.15元，同比下降55.88%，反映出单位股权创造利润的能力显著降低。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.25亿元，三费占营收比例为9.33%，同比上升7.74个百分点，成本控制压力加大。

资产结构上，应收账款达13.45亿元，较上年同期增长9.60%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达513.41%，回款风险需重点关注。货币资金为7.33亿元，同比增长7.31%；有息负债为4.94亿元，同比下降22.55%，债务压力有所缓解。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.87元，同比增长33.57%，表明主营业务现金回收能力有所改善。每股净资产为8.84元，同比增长0.64%，股东权益保持稳定增长。

综合评价

尽管公司营业收入在第三季度出现环比改善，且经营性现金流表现向好，但净利润、扣非净利润及多项盈利指标均大幅下滑，叠加高企的应收账款水平，反映出公司在收入质量与盈利可持续性方面面临挑战。历史数据显示公司ROIC中位数为6.03%，2024年ROIC为4.09%，资本回报能力偏弱。整体财务状况需谨慎看待，建议持续关注其应收账款管理及主业盈利能力修复情况。

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