长高电新（002452）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期长高电新（002452）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续改善

长高电新（002452）2025年前三季度实现营业总收入12.02亿元，同比增长6.22%；归母净利润达2.03亿元，同比增长11.97%；扣非净利润为1.91亿元，同比增长13.32%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为4.7亿元，同比增长16.76%；归母净利润为9719.46万元，同比增长63.09%；扣非净利润为9132.56万元，同比增长62.87%。

盈利能力方面，本期毛利率为39.41%，同比提升9.24个百分点；净利率为16.92%，同比上升5.76个百分点。公司盈利能力显著增强，产品附加值较高。

费用控制与资产质量优化

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.55亿元，三费占营收比例为12.90%，同比下降6.7个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

资产结构方面，货币资金达10.74亿元，较上年同期增长21.50%；有息负债为6420.23万元，同比大幅下降66.22%，表明公司债务压力明显减轻，现金流状况良好。

每股净资产为4.19元，同比增长11.33%；每股收益为0.33元，同比增长10.7%；每股经营性现金流为0.45元，同比增长12.74%，反映股东权益和经营效率稳步提升。

需关注的风险点

尽管整体财务表现向好，但应收账款达9.06亿元，同比增长12.25%，应收账款与利润的比例高达359.24%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险，建议持续关注其坏账可能性及对公司现金流的潜在影响。

此外，公司历史ROIC中位数为7.79%，2018年曾出现-14.82%的投资回报率，虽近年有所改善，但长期资本回报能力仍属一般水平。

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