精艺股份（002295）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期精艺股份（002295）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，精艺股份营业总收入为34.81亿元，同比增长32.77%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为1409.16万元，同比下降52.43%；扣非净利润为889.83万元，同比下降60.97%，表明盈利能力大幅减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为11.0亿元，同比增长21.37%；归母净利润为323.26万元，同比下降69.47%；扣非净利润为42.95万元，同比下降95.33%，盈利水平急剧收缩。

盈利能力指标

公司毛利率为2.84%，同比下降17.2%；净利率为0.42%，同比下降62.22%。两项核心盈利指标均出现明显下滑，反映产品或服务的附加值较低，成本控制或定价能力面临挑战。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为5606.14万元，三费占营收比为1.61%，同比下降10.15%，显示公司在费用管控方面有所改善。

货币资金为4.9亿元，较上年同期的2.18亿元增长124.73%，流动性储备增强。但有息负债为5.02亿元，同比增长15.04%，债务压力略有上升。

应收账款为8.84亿元，较上年同期的8.6亿元增长2.83%，处于较高水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3191.3%，回款风险值得关注。

每股指标与现金流

每股收益为0.06元，同比下降50.0%；每股净资产为5.4元，同比增长0.18%；每股经营性现金流为-0.46元，同比减少22.21%，经营性现金流持续为负且恶化，反映主营业务现金回笼能力偏弱。

综合评价

尽管公司营业收入实现较快增长，但净利润大幅下滑，毛利率与净利率双降，叠加高额应收账款和负向经营性现金流，整体财务状况承压。虽然费用控制有所成效，货币资金增加，但资本回报率偏低（历史中位数ROIC为3.54%），投资回报长期偏弱。需重点关注应收账款管理和现金流改善情况。

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