河钢股份（000709）2025年三季报财务分析：盈利指标显著改善但短期偿债压力突出

近期河钢股份（000709）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

河钢股份（000709）2025年前三季度实现营业总收入965.42亿元，同比增长8.05%；归母净利润达8.23亿元，同比上升44.71%；扣非净利润为4.39亿元，同比增长59.39%，显示出盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为302.34亿元，同比下降0.96%；但归母净利润达到2.25亿元，同比上升44.61%；扣非净利润为8332.78万元，同比增长43.29%，表明公司在收入承压背景下仍有效控制成本，提升了利润水平。

毛利率为8.05%，同比下降5.61个百分点；净利率为1.05%，同比提升45.36%。尽管毛利率下滑，但净利率大幅上升，反映出公司在费用管控方面取得成效。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计57.86亿元，三费占营收比例为5.99%，同比下降13.51个百分点，体现出较强的费用控制能力。

应收账款为14.05亿元，较去年同期的16.34亿元下降13.98%，回款能力有所增强。每股经营性现金流为0.84元，同比增长10.45%，经营性现金生成能力稳步提升。

资产与负债状况

货币资金为266.39亿元，较上年同期的355.92亿元减少25.15%。有息负债达1485.67亿元，同比增长12.46%，债务规模持续扩大。

有息资产负债率为49.77%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达13.47%，财务杠杆处于较高水平。流动比率仅为0.47，短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性风险。

货币资金与流动负债之比为23%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为8.67%，现金流对债务覆盖能力不足。

股东回报与估值指标

每股净资产为5.0元，同比增长0.87%；每股收益为0.07元，同比上升79.06%，股东回报能力有所提升。

风险提示

财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达61.57%，财务负担较重。应收账款与利润之比达198.66%，需关注应收款项回收风险。

综合来看，公司盈利指标显著改善，费用管控有效，但短期债务压力较大，现金流对负债覆盖能力有限，需重点关注其流动性管理和债务结构优化情况。

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