科汇股份（688681）三季报财务分析：营收与利润大幅增长，但应收账款风险需关注

近期科汇股份（688681）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

科汇股份（688681）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，科汇股份实现营业总收入3.51亿元，同比增长24.95%；归母净利润达3533.43万元，同比上升128.04%；扣非净利润为3385.65万元，同比增长152.24%。整体盈利水平显著提升，增速远超营收增长。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为1.42亿元，同比增长28.36%；第三季度归母净利润为1919.94万元，同比增长101.63%；扣非净利润为1835.57万元，同比增长117.48%，表明公司在当季盈利能力进一步增强。

二、盈利能力分析

公司毛利率为42.83%，较去年同期上升5.77个百分点；净利率达到10.1%，同比提升85.81%。盈利能力持续改善，反映出成本控制能力增强或高毛利产品结构优化。

每股收益为0.34元，同比增长126.67%；每股净资产为5.77元，同比增长7.01%，体现股东权益稳步增长。

三、费用与现金流

销售、管理、财务三项费用合计为7867.65万元，三费占营收比例为22.44%，同比下降14.44个百分点，显示期间费用管控成效明显。

每股经营性现金流为0.05元，同比增长254.9%，经营活动现金生成能力有所改善。

四、资产与负债状况

货币资金为1.01亿元，较上年同期的1.3亿元下降22.18%；应收账款达2.36亿元，同比增长23.24%，处于较高水平。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达772.41%，提示回款压力和信用风险需重点关注。

有息负债为1859.82万元，较上年同期的1689.18万元增长10.10%，负债规模小幅上升。

五、综合评价

从业绩表现看，科汇股份2025年前三季度营收与利润均实现快速增长，盈利能力增强，费用控制良好，经营性现金流改善。然而，应收账款规模持续扩大，且相对于净利润比重过高，可能对公司未来现金流稳定性和资产质量带来潜在压力。投资者应密切关注其应收账款管理及回款进展。

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