英集芯（688209）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，应收账款风险需关注

近期英集芯（688209）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

英集芯（688209）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业总收入11.69亿元，同比增长14.16%；归母净利润达1.14亿元，同比增长28.54%；扣非净利润为1.03亿元，同比增长26.65%，显示出盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.67亿元，同比增长15.28%；归母净利润为6253.58万元，同比增长25.09%；扣非净利润为6024.81万元，同比增长30.11%，表明公司三季度增长动能进一步加强。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为33.68%，净利率为9.66%，较去年同期提升11.06个百分点。每股收益为0.27元，同比增长28.57%，反映出每股盈利水平显著改善。三费合计为5499.0万元，占营业收入比重为4.7%，同比上升4.19个百分点，费用控制总体较为稳定。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.86亿元，较上年同期的6.1亿元增长28.89%，现金储备充裕，流动性良好。然而，应收账款达到1.99亿元，较上年同期的1.59亿元增长25.06%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达159.8%，提示回款周期或信用政策可能存在一定压力。

有息负债为7597.14万元，相较上年同期的699.38万元大幅上升986.26%，债务规模明显增加，需关注未来偿债压力及财务费用变动趋势。

每股经营性现金流为0.06元，同比下降55.51%，与净利润增长形成背离，说明盈利质量有所下降，经营活动现金流入相对偏弱。

股东权益与估值指标

公司每股净资产为4.86元，同比增长8.45%，反映股东权益稳步积累。

主营业务与商业模式

从业务模式看，公司业绩主要由研发驱动，具备一定的技术导向特征。但需深入评估研发投入的实际转化效率及其对长期竞争力的影响。

根据财报体检工具提示，建议重点关注公司的应收账款状况，因其与利润规模的比值已处于较高水平。

综合评价

整体来看，英集芯2025年前三季度在营收和利润端均实现了较快增长，盈利能力提升明显，现金储备充足，但应收账款高企、经营性现金流下滑以及有息负债快速上升等问题值得关注，可能对公司未来的资金周转和财务安全构成潜在挑战。

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