交控科技（688015）三季报净利润大幅增长但现金流与应收账款风险需关注

近期交控科技（688015）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

交控科技（688015）2025年三季报显示，公司实现营业总收入14.9亿元，同比增长8.95%；归母净利润达8501.51万元，同比大幅上升178.40%；扣非净利润为6967.6万元，同比增幅高达1374.49%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为5.38亿元，同比增长9.55%；归母净利润为3407.86万元，同比增长255.83%；扣非净利润为3071.14万元，同比上升8443.86%，盈利能力显著增强。

盈利能力分析

公司毛利率为37.49%，较去年同期提升20.2%；净利率为8.11%，同比增加65.43%。三费合计为1.92亿元，三费占营收比例为12.87%，同比下降6.78个百分点，显示出公司在费用控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.24亿元，较上年同期下降4.57%；应收账款达21.45亿元，同比上升45.74%；有息负债为763.3万元，较上年同期大幅减少81.60%。尽管债务压力减轻，但应收账款增速远超收入和利润增长，需引起关注。

股东回报与每股指标

每股净资产为13.76元，同比增长4.48%；每股收益为0.45元，同比上升181.25%。然而，每股经营性现金流为-2.01元，同比恶化234.37%，反映出企业经营活动现金流出压力加大。

风险提示

财报分析工具指出，公司存在一定的财务风险：

• 货币资金/流动负债为61.23%，流动性覆盖能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为11.49%，持续造血能力不足；
• 应收账款/利润比例高达2566.18%，回款质量堪忧，可能影响未来利润真实兑现。

此外，公司去年ROIC为4.78%，资本回报水平不高；历史中位数ROIC为13.96%，整体投资回报尚可，但近年有所下滑。商业模式依赖研发与营销驱动，可持续性需进一步观察。

综上所述，交控科技在2025年前三季度实现了盈利的高速增长和费用的有效管控，但应收账款高企与经营性现金流持续为负的问题不容忽视，未来需重点关注其现金流改善情况与资产质量变化。

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