江苏新能（603693）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流改善并存

近期江苏新能（603693）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

江苏新能（603693）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为15.26亿元，同比下降2.07%；归母净利润为3.9亿元，同比下降7.93%；扣非净利润为3.72亿元，同比下降2.93%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.72亿元，同比下降7.32%；归母净利润为1.08亿元，同比下降17.54%；扣非净利润为1.05亿元，同比上升2.85%。

主要财务指标

毛利率为50.19%，同比下降3.51个百分点；净利率为29.85%，同比下降10.72个百分点。

资产与负债状况

公司应收账款为33.06亿元，较上年同期增长6.39%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到792.91%，显示出较高的回款压力。有息负债为78.2亿元，较上年同期略有下降，有息资产负债率为34.28%。

盈利能力与运营效率

尽管营业收入和净利润均出现下滑，但每股经营性现金流为1.03元，同比增长14.7%，表明公司在经营活动中现金获取能力有所增强。每股净资产为7.81元，同比增长3.71%，反映股东权益稳步提升。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司的债务状况及应收账款管理。当前应收账款规模远超年度归母净利润，可能对公司未来现金流稳定性和资产质量构成潜在风险。

综合评价

整体来看，江苏新能在2025年前三季度面临收入与盈利双降的压力，盈利能力指标如净利率明显下滑。虽然经营性现金流表现向好，且资本结构保持基本稳定，但高企的应收账款和相对一般的资本回报率（ROIC历史中位数为6.42%）仍构成主要风险点。

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