嘉诚国际（603535）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力需关注_股票频道

近期嘉诚国际（603535）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

嘉诚国际（603535）2025年三季报财务分析

一、整体经营表现

截至2025年三季度末，嘉诚国际实现营业总收入9.46亿元，同比下降3.4%；归母净利润为1.49亿元，同比下降10.41%；扣非净利润为1.47亿元，同比下降11.83%。整体盈利能力持续承压。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为2.64亿元，同比下降18.29%；归母净利润为3050.74万元，同比下降36.62%；扣非净利润为3073.78万元，同比下降35.83%，降幅进一步扩大，反映出短期经营面临较大挑战。

二、盈利能力分析

公司毛利率为32.56%，同比下降4.15个百分点；净利率为15.81%，同比下降6.77个百分点。盈利能力指标双双下滑，表明成本压力上升或定价能力减弱，影响了最终盈利水平。

三、费用与资产质量

期间费用（销售、管理、财务费用合计）占营收比重为11.5%，较上年同期上升0.68个百分点，费用控制略有弱化。

应收账款达6.95亿元，同比增长15.03%，远高于同期归母净利润规模，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达339.6%，回款风险值得关注。

货币资金为2.5亿元，同比下降9.79%；有息负债为15.28亿元，同比增长8.62%，债务负担有所加重。

四、偿债与现金流状况

货币资金/流动负债比例为68.56%，低于安全阈值，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为30.79%，处于较高水平，存在一定的财务杠杆压力。

尽管如此，每股经营性现金流为0.31元，同比增长19.84%，经营活动产生的现金流量净额同比增长77.36%，主因是应收账款回收速度加快，现金流改善明显。

五、股东回报与估值指标

每股净资产为5.15元，同比下降28.14%；每股收益为0.29元，同比下降9.38%，反映股东权益和盈利水平同步回落。

六、业务发展动态

公司持续推进跨境电商全链路服务布局，新增与独立站Halara合作，并在越南、泰国拓展海外仓业务，在新加坡设立区域枢纽，初步构建‘中国-东南亚-全球’供应链生态。同时，台州前置仓于2025年9月投入运营，强化华东地区服务能力。

海南自贸港建设方面，嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心基本完工，自贸港云智国际分拨中心获重点募资，天运国际（海南）数智加工流通中心已在儋州洋浦开工，积极把握2025年底封关机遇。

此外，公司签署航空干线运输合同，预计每年带来不低于5亿元收入，显著提升国际空运业务地位；并与深圳电达合作切入高附加值电力装备物流领域，推动‘消费品+制造业’双轮驱动战略落地。

七、风险提示

综上，嘉诚国际当前面临营收增长乏力、盈利能力下滑、应收账款与债务双重压力等问题，虽在现金流管理和战略布局方面取得进展，但仍需密切关注其后续经营改善情况及资金链安全。

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