金海高科（603311）2025年三季报财务分析：营收稳健增长，盈利能力提升但应收账款需关注

近期金海高科（603311）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金海高科（603311）发布的2025年三季报显示，公司整体经营表现向好。报告期内，营业总收入达6.69亿元，同比增长10.49%；归母净利润为7656.26万元，同比大幅上升50.49%；扣非净利润为5128.66万元，同比增长8.18%，反映出公司在主营业务稳定发展的基础上，盈利质量有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.97亿元，同比增长0.12%；归母净利润为1503.78万元，同比增长7.87%；扣非净利润为1433.9万元，同比增长10.92%，表明公司在季度层面保持了持续盈利的能力。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年三季报毛利率为23.29%，较去年同期提升0.56个百分点；净利率达到11.44%，同比增幅高达36.21%。每股收益为0.32元，同比增长45.45%；每股经营性现金流为0.42元，同比增长12.85%，显示出企业盈利的现金支撑能力逐步增强。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7498.8万元，三费占营收比例为11.21%，较上年同期上升2.31个百分点，费用控制压力略有增加。

资产结构上，货币资金为4.95亿元，较去年同期增长3.76%；应收账款为1.99亿元，同比增长7.78%；有息负债为1.47亿元，同比上升11.39%。尽管现金储备充足，但应收账款增速高于营收增速，需引起关注。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.66%，资本回报能力偏弱；历史中位数ROIC为9.57%，整体投资回报尚可，但存在波动。2023年最低ROIC为3.6%，反映抗风险能力有待加强。

特别值得注意的是，应收账款与利润的比值已达305.79%，提示可能存在回款周期延长或坏账风险，建议持续跟踪其信用政策及客户集中度变化。

综合评价

总体来看，金海高科在2025年前三季度实现了营收与利润双增长，盈利能力明显提升，现金流状况良好，每股指标全面改善。然而，费用占比上升及应收账款高企仍是潜在风险点，未来需重点关注营运效率与资产质量的变化。

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