常润股份（603201）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利提升，现金流承压需关注应收账款风险

近期常润股份（603201）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

常润股份（603201）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入22.0亿元，同比下降1.6%；归母净利润达1.64亿元，同比增长7.37%；扣非净利润为1.55亿元，同比增长3.85%。整体来看，尽管营业收入略有下滑，但盈利能力有所增强。

盈利能力分析

公司在报告期内盈利能力上升。毛利率为21.74%，同比增幅5.13%；净利率为7.73%，同比增幅8.63%。每股收益为0.87元，同比增长6.1%。这表明公司在成本控制和利润转化方面表现优于去年同期。

单季度表现

第三季度数据显示，营业总收入为8.0亿元，同比增长1.73%；但归母净利润为5676.36万元，同比下降14.33%；扣非净利润为5237.06万元，同比下降20.9%。单季利润下滑明显，反映出短期盈利压力加大。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计1.75亿元，三费占营收比为7.93%，同比上升3.66%。货币资金为5.91亿元，较上年同期的4.79亿元增长23.24%。有息负债为4.97亿元，同比增长18.07%。应收账款为6.78亿元，低于上年同期的7.14亿元，降幅为4.98%。

股东权益与现金流

每股净资产为9.16元，同比下降6.47%。每股经营性现金流为0.81元，同比减少52.26%，显示出经营活动产生的现金流入显著减弱。

投资回报与财务健康度

据分析工具显示，公司去年ROIC为12.43%，资本回报较强；上市以来中位数ROIC为15.67%，长期投资回报良好。现金资产状况健康，具备较强的偿债能力。

风险提示

财报体检指出需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达276.42%，存在回款周期较长或坏账潜在风险，可能对公司未来现金流造成影响。

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