上海汽配（603107）三季报财务分析：营收稳步增长，盈利质量改善但应收账款风险需关注

近期上海汽配（603107）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

上海汽配（603107）2025年前三季度实现营业总收入16.45亿元，同比增长6.41%；归母净利润为1.35亿元，同比微增0.28%；扣非净利润达1.46亿元，同比增长25.89%，显示出公司在主营业务盈利能力方面的显著提升。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为5.8亿元，同比增长12.11%；归母净利润为5159.14万元，同比增长59.66%；扣非净利润为5345.5万元，同比增长97.51%，表明公司当季经营效率和盈利水平均有明显改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为20.64%，较上年同期上升1.28个百分点；净利率为8.18%，同比下降4.99个百分点。尽管净利率有所下滑，但扣非净利润大幅增长，反映出核心业务盈利能力增强。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为1.24亿元，三费占营收比例为7.51%，同比下降16.06个百分点，体现出公司在成本管控方面的成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.7亿元，较去年同期的8.34亿元下降19.62%；应收账款为6.41亿元，同比增长10.19%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达338.41%，提示可能存在回款压力或信用政策趋松的风险。

有息负债为1710.12万元，较去年同期的1.6亿元大幅减少89.34%，显示公司债务结构优化，偿债压力减轻。

每股经营性现金流为0.24元，同比增长455.63%（上年同期为-0.07元），说明经营活动现金生成能力显著增强。每股净资产为6.28元，同比增长4.61%；每股收益为0.4元，与去年同期持平。

综合评价

从业绩表现看，公司营收保持稳健增长，尤其是扣非净利润增速较快，反映主业运营质量提升。费用控制有效，经营性现金流大幅改善，资本回报率历史中位数为13.49%，整体投资回报较好。然而，应收账款规模较高，已达到归母净利润的3.38倍以上，建议持续关注其回收情况及潜在坏账风险。

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