双杰电气（300444）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期双杰电气（300444）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入33.09亿元，同比上升29.08%，归母净利润1.25亿元，同比上升7.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.33亿元，同比上升4.87%，第三季度归母净利润2156.23万元，同比下降28.28%。本报告期双杰电气存货明显上升，存货同比增幅达130.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.85%，同比减10.72%，净利率3.92%，同比减17.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.89亿元，三费占营收比11.76%，同比增4.76%，每股净资产2.23元，同比增6.31%，每股经营性现金流-0.39元，同比减3.67%，每股收益0.16元，同比增7.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-42.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2374.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.68亿元，每股收益均值在0.34元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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