金海通（603061）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期金海通（603061）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现亮眼

金海通（603061）2025年三季报显示，公司营业总收入为4.82亿元，同比上升87.88%；归母净利润达1.25亿元，同比上升178.18%；扣非净利润为1.21亿元，同比上升222.43%，盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.74亿元，同比上升137.97%；归母净利润为4897.57万元，同比上升832.58%；扣非净利润为4766.55万元，同比上升1412.6%，增速进一步加快。

盈利能力持续改善

公司毛利率为51.95%，较去年同期提升6.61个百分点；净利率达到25.95%，同比增加48.06个百分点，反映出产品附加值高且成本控制能力增强。

每股收益为2.16元，同比上升180.52%；每股净资产为25.65元，同比增长20.44%；每股经营性现金流为0.83元，同比上升122.7%，表明股东权益和现金流水平同步提升。

费用管控成效明显

销售费用、管理费用和财务费用合计为5888.4万元，三费占营收比例为12.23%，同比下降27.34个百分点，体现出公司在运营效率方面的优化。

资产与负债结构变化

货币资金为4.06亿元，较上年同期的5.23亿元下降22.35%；应收账款达4.66亿元，同比上升66.38%；有息负债为2755.6万元，同比下降14.93%。

风险提示

尽管财务表现整体向好，但需关注潜在风险。应收账款规模快速上升，已达到利润的593.72%（应收账款/利润），回款压力可能加大。同时，经营性现金流与流动负债的比值较低，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.59%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，公司业绩增长依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求带来的财务压力。

综合评价

公司2025年前三季度在收入、利润、盈利质量等方面均有突出表现，ROIC历史中位数达24.57%，长期投资回报良好。然而，应收账款高企和现金流覆盖能力偏弱的问题需引起重视，未来可持续增长需进一步观察其营运资金管理和资本开支效益。

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