复旦微电（688385）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期复旦微电（688385）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.24亿元，同比上升12.7%，归母净利润3.3亿元，同比下降22.69%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.86亿元，同比上升33.28%，第三季度归母净利润1.37亿元，同比上升72.69%。本报告期复旦微电应收账款上升，应收账款同比增幅达38.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.47%，同比增6.22%，净利率10.33%，同比减32.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比11.13%，同比减9.02%，每股净资产7.52元，同比增7.91%，每股经营性现金流0.51元，同比增262.26%，每股收益0.4元，同比减23.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.46%，资本回报率一般。去年的净利率为15.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.59%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达360.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.28亿元，每股收益均值在0.89元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.57亿元，已累计从业6年108天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有复旦微电最多的基金为南方军工改革灵活配置混合A，目前规模为36.47亿元，最新净值1.4086（10月29日），较上一交易日上涨0.55%，近一年上涨13.32%。该基金现任基金经理为邹承原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司FPGA产品的应用场景？
答：FPG（现场可编程门阵列）（Field-ProgrammableGaterray），是在PL、GL、CPLD等可编程器件的基础上进一步发展的产物，是一种硬件可重构的集成电路芯片。FPG拥有软件的可编程性和灵活性，其适用于5G通讯、信息安全、工业控制、高可靠等高性能场景。公司针对人工智能边缘推理的应用需求，采用SoC+FPG+NPU融合架构研发系列FPI芯片，以满足低成本、高能效的智能加速计算应用快速部署、动态重构、便捷升级的市场需求。

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