密尔克卫（603713）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期密尔克卫（603713）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入106.7亿元，同比上升11.7%，归母净利润5.25亿元，同比上升7.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入36.35亿元，同比上升2.1%，第三季度归母净利润1.73亿元，同比下降3.51%。本报告期密尔克卫盈利能力上升，毛利率同比增幅2.64%，净利率同比增幅1.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.37%，同比增2.64%，净利率5.83%，同比增1.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.36亿元，三费占营收比4.09%，同比增4.28%，每股净资产29.39元，同比增10.15%，每股经营性现金流5.94元，同比增701.04%，每股收益3.31元，同比增11.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.42%，资本回报率一般。去年的净利率为5.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.85%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达644.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.52亿元，每股收益均值在4.13元。

持有密尔克卫最多的基金为前海开源公用事业股票，目前规模为95.19亿元，最新净值3.4238（10月29日），较上一交易日上涨1.12%，近一年上涨31.71%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来有什么新的增长点吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司将继续丰富客户结构，积极开拓新产品、新区域，深化化工新能源、日化快消、芯片半导体等领域的供应链服务及一站式分销服务，稳步提升市场份额与盈利水平。感谢您对密尔克卫的关注！

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