恒林股份（603661）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期恒林股份（603661）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入84.88亿元，同比上升8.66%，归母净利润2.79亿元，同比上升4.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入31.4亿元，同比上升4.44%，第三季度归母净利润9739.78万元，同比上升111.71%。本报告期恒林股份应收账款上升，应收账款同比增幅达49.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.76%，同比减4.14%，净利率3.66%，同比增3.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.4亿元，三费占营收比11.08%，同比减10.49%，每股净资产27.26元，同比增2.29%，每股经营性现金流4.3元，同比减20.44%，每股收益2.04元，同比增4.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.07%，资本回报率一般。去年的净利率为2.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达775.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.82亿元，每股收益均值在2.75元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关税对公司的影响，以及公司越南生产基地的优势。
答：公司在中国、越南、瑞士等国家都建设有研产销一体化的生产基地，公司对美业务基本在越南生产，非美市场的业务主要在中国安吉生产。长期来看，公司具有降本增效和优化产品结构的能力，公司于 2018 年开始在越南建设基地，经过几年的培育和运行，具有先发优势
培育了一批成熟的技术员工，拥有人体工学椅、智能沙发、新材料地板等家具产品的制造服务能力，管理经验成熟、运营效率高；
产能可覆盖全部对美订单并承接更多市场份额；
本地化供应链能力较强，且配置了五金配件和注塑自制车间，实现部分原材料自制供应；
经过 7 年的发展，制造能力和工艺水平持续提升，且具备坐具检测中心，助力拓展更多客户。
综上，公司在供应链整合以及根据市场需求设计和输出产品的能力不断提升，能够有效应对地缘政治和关税变化带来的影响。因此，从长期发展的角度来看，公司经营质量和盈利能力依然具备较强的潜力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。