苏利股份（603585）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期苏利股份（603585）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.64亿元，同比上升25.39%，归母净利润1.39亿元，同比上升1522.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.62亿元，同比上升26.0%，第三季度归母净利润5941.81万元，同比上升2750.24%。本报告期苏利股份盈利能力上升，毛利率同比增幅49.23%，净利率同比增幅1352.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.21%，同比增49.23%，净利率7.35%，同比增1352.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比7.51%，同比增2.81%，每股净资产13.59元，同比增5.55%，每股经营性现金流1.88元，同比增5410.9%，每股收益0.77元，同比增1440.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.35%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.55%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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