恒银科技（603106）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒银科技（603106）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.65亿元，同比上升3.22%，归母净利润1780.02万元，同比上升149.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7459.38万元，同比下降3.87%，第三季度归母净利润348.56万元，同比上升309.96%。本报告期恒银科技盈利能力上升，毛利率同比增幅481.99%，净利率同比增幅148.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.39%，同比增561.2%，净利率6.71%，同比增148.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计3075.87万元，三费占营收比11.59%，同比减15.02%，每股净资产2.51元，同比增6.35%，每股经营性现金流-0.13元，同比增15.51%，每股收益0.03元，同比增149.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.12%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.91%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-16.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达507.57%）

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