圆通速递（600233）三季报显示增收不增利，盈利能力承压但运营效率改善

近期圆通速递（600233）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

圆通速递（600233）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入541.56亿元，同比增长9.69%；归母净利润为28.77亿元，同比下降1.83%；扣非净利润为27.74亿元，同比下降1.70%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达182.72亿元，同比增长8.73%；归母净利润为10.46亿元，同比增长10.97%；扣非净利润为10.08亿元，同比增长9.13%。第三季度盈利指标同比转正，显示出短期盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为8.87%，同比下降7.91个百分点；净利率为5.25%，同比下降11.03个百分点。两项核心盈利指标均出现明显下滑，反映出公司在收入增长的同时面临成本压力或竞争加剧导致的盈利空间压缩。

费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计为10.8亿元，三费占营收比例为1.99%，同比下降10.89%，表明公司在期间费用控制方面取得一定成效。

截至报告期末，公司货币资金为69.28亿元，较上年同期的62.01亿元增长11.72%；应收账款为15.83亿元，较上年同期的16.2亿元下降2.28%，显示回款能力略有增强。

有息负债为72.81亿元，较上年同期的51.09亿元大幅上升42.51%，债务压力有所增加。

股东回报与现金流

每股净资产为9.75元，同比增长9.83%；每股收益为0.84元，同比下降1.75%；每股经营性现金流为1.36元，同比增长15.18%，说明公司经营活动现金生成能力持续改善。

投资回报与风险提示

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为11.17%，近十年中位数ROIC为12.51%，历史投资回报处于一般水平。尽管最差年份（2021年）ROIC仍达9.51%，体现出一定的抗风险能力。

然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为92.77%，短期偿债能力存在一定压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。