孩子王（301078）2025年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力改善但债务压力上升

近期孩子王（301078）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

孩子王（301078）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与净利润实现同比增长。报告期内，营业总收入达73.49亿元，同比增长8.1%；归母净利润为2.09亿元，同比增长59.29%；扣非净利润为1.56亿元，同比增长68.34%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为24.38亿元，同比增长7.03%；归母净利润为6602.65万元，同比增长28.13%；扣非净利润为4109.14万元，同比增长26.12%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所提升。2025年三季报显示，净利率为3.11%，同比提升36.97%；毛利率为28.61%，同比下降3.01个百分点。每股收益为0.17元，同比增长40.08%；每股净资产为3.29元，同比增长12.88%；每股经营性现金流为0.87元，同比增长6.71%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为18.45亿元，三费占营收比例为25.11%，同比下降6.29个百分点，反映出公司在费用管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

资产端，货币资金为12.62亿元，较上年同期的12.73亿元略有下降，同比减少0.80%；应收账款为7328.47万元，较上年同期的1.41亿元大幅减少48.01%，表明回款能力增强。

负债方面，有息负债为31.59亿元，较上年同期的25.82亿元增长22.37%。有息资产负债率已达到28.91%，提示需关注公司的债务负担及偿债风险。

主营业务结构

主营业务构成情况在材料中未提供具体数据，暂无法展开分析。

综合评价

从业绩表现看，孩子王2025年前三季度实现了营收与利润的双重增长，盈利能力和费用控制均有改善。然而，资本回报率（ROIC）历史中位数仅为4.22%，且上市以来出现多次亏损，反映其商业模式仍具脆弱性。同时，有息负债持续攀升，需警惕财务杠杆带来的潜在风险。

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