共同药业（300966）三季报：营收增长但盈利持续承压，现金流与债务风险需警惕

近期共同药业（300966）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

共同药业（300966）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入4.55亿元，同比增长24.54%，但归母净利润为-3243.49万元，同比下降129.02%；扣非净利润为-3221.48万元，同比下降118.10%。公司在收入端保持增长的同时，盈利能力持续恶化，呈现“增收不增利”的局面。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入达1.53亿元，同比增长16.04%；但归母净利润为-2128.24万元，同比下降135.33%；扣非净利润为-2199.57万元，同比下降123.45%。单季度亏损幅度进一步扩大，反映盈利压力加剧。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.49%，同比提升29.98%；但净利率为-8.23%，同比下降81.84%。尽管产品毛利有所改善，但期间费用及其它成本侵蚀了利润空间。三费合计为8193.99万元，占营收比重达18.01%，同比上升6.96个百分点，费用负担加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9465.71万元，较上年同期的1.3亿元下降27.46%；应收账款为1.69亿元，同比下降6.63%；有息负债达12.69亿元，较上年同期的10.16亿元增长24.86%。有息资产负债率为44.41%，债务压力显著。

股东权益与现金流

每股净资产为6.72元，同比下降7.94%；每股收益为-0.28元，同比下降133.33%；每股经营性现金流为-0.05元，同比减少106.61%。经营性现金流持续为负，且远低于同期水平，表明主营业务造血能力严重不足。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/总资产为3.31%、货币资金/流动负债为28%、近3年经营性现金流均值/流动负债为2.32%，流动性紧张；- 债务状况：有息负债总额/近3年经营性现金流均值达161.92%，偿债能力承压；- 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值高达287.78%，财务成本对企业现金流形成重大挤压。

综上，公司虽维持营收增长，但在盈利能力、现金流管理和债务控制方面面临严峻挑战，未来可持续经营能力值得关注。

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