稳健医疗（300888）2025年三季报财务分析：盈利指标稳步提升，现金流与应收账款需关注

近期稳健医疗（300888）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续改善

稳健医疗（300888）2025年前三季度实现营业总收入78.97亿元，同比增长30.1%；归母净利润达7.32亿元，同比增长32.36%；扣非净利润为6.79亿元，同比增长43.93%，显示出公司核心盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为26.01亿元，同比增长27.71%；归母净利润为2.4亿元，同比增长42.11%；扣非净利润为2.18亿元，同比增长50.77%，表明公司盈利增速在加快。

毛利率和净利率同步提升，报告期内毛利率为48.32%，同比增加0.37个百分点；净利率为9.81%，同比提升1.6个百分点，反映出公司在成本控制和运营效率方面有所优化。

费用管控成效显现

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为25.25亿元，三费占营业收入比例为31.97%，较上年同期下降2.88个百分点，体现出公司在费用管理方面的持续改进。

资产与现金流状况需审慎关注

截至报告期末，公司货币资金为18.12亿元，较去年同期的39.18亿元大幅减少53.74%，流动性压力有所上升。与此同时，有息负债为23.42亿元，较去年同期的22.07亿元增长6.10%，债务负担略有加重。

尽管每股经营性现金流达到1.21元，同比增长46.41%，显示主营业务现金回笼能力增强，但货币资金/流动负债比率仅为97.12%，接近警戒水平，短期偿债能力值得关注。

应收账款为12.37亿元，较去年同期的11.28亿元增长9.62%；而应收账款与利润的比例高达177.84%，提示可能存在回款周期延长或收入质量承压的风险。

股东回报与资产质量

公司每股净资产为19.73元，同比增长2.15%；每股收益为1.26元，同比增长32.63%，反映出股东权益稳步积累，盈利能力对股东回报支撑较强。

综合评价

整体来看，稳健医疗2025年前三季度在收入规模、盈利水平及费用控制方面表现良好，盈利能力持续增强。然而，货币资金大幅下降、应收账款占利润比重偏高，提示需重点关注其现金流管理和信用政策执行情况。

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