捷安高科（300845）三季报：营收微增但盈利大幅下滑，应收账款风险凸显

近期捷安高科（300845）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

捷安高科（300845）2025年三季报财务分析

整体经营情况

截至2025年三季报期末，捷安高科实现营业总收入1.57亿元，同比增长1.97%，增速较为平稳。然而，归母净利润为344.97万元，同比下降61.19%；扣非净利润为27.55万元，同比大幅下降94.22%，反映出公司核心盈利能力显著减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达5497.1万元，同比增长27.51%，呈现明显加速增长态势。同期，归母净利润为258.52万元，同比增长324.9%；扣非净利润为87.41万元，同比增长123.97%，表明三季度盈利水平出现显著改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为46.96%，同比下降3.52个百分点；净利率为2.07%，同比减少63.12个百分点，显示盈利能力承压。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为5510.75万元，三费占营收比例达35.17%，较上年同期上升7.65%，成本管控压力加大。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.64亿元，较去年同期的2.06亿元增长28.26%，流动性较为充裕。应收账款为1.79亿元，较去年同期的1.73亿元略有上升，增幅为3.90%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达326.64%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

公司有息负债为2510.72万元，相较去年同期无数据披露，需关注后续债务结构变化。

股东权益与估值指标

每股净资产为3.9元，同比下降27.91%；每股收益为0.02元，同比下降66.67%；每股经营性现金流为-0.19元，同比减少9.68%，反映股东权益缩水且经营活动现金流出压力有所增加。

业务模式与投资回报

根据财报分析工具，公司上年度ROIC为5.84%，资本回报率处于一般水平。历史中位数ROIC为24.29%，整体投资回报较好，但近年有所下滑。公司净利率曾达14.56%，产品附加值较高，当前净利率已降至2.07%。业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

风险提示

建议重点关注公司应收账款管理状况，当前应收账款与利润比值较高，可能影响未来利润兑现质量。

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