佩蒂股份（300673）三季报：营收利润双降，三费占比显著攀升，现金流承压

近期佩蒂股份（300673）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

佩蒂股份（300673）2025年三季报显示，公司整体财务表现面临压力。截至报告期末，营业总收入为10.89亿元，同比下降17.68%；归母净利润为1.14亿元，同比下降26.62%；扣非净利润为1.12亿元，同比下降26.08%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.61亿元，同比下降24.29%；归母净利润为3448.32万元，同比下降39.35%；扣非净利润为3497.43万元，同比下降37.8%。盈利能力在当季进一步承压。

盈利能力与成本控制

尽管毛利率同比提升14.49个百分点至32.07%，但净利率同比下降10.93个百分点至10.51%，表明公司在收入下滑背景下虽维持了产品毛利水平，但期间费用及其他因素显著侵蚀了最终盈利。

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达16.16%，较去年同期上升32.25%，反映出费用负担明显加重，成为拖累净利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为4.87亿元，较上年同期的5.75亿元减少15.26%；应收账款为3.57亿元，同比下降10.72%；有息负债为7.45亿元，较上年同期的8.08亿元下降7.70%。

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少110.01%，由正转负，显示主营业务现金回笼能力减弱，短期流动性压力上升。

股东回报与资本效率

每股收益为0.46元，同比下降26.96%；每股净资产为7.42元，同比增长0.7%，表明股东权益小幅增长，但盈利贡献能力下降。

业务评价方面，公司去年ROIC为7.17%，近年资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为9.89%，投资回报整体尚可，但2023年曾出现ROIC为-0.21%的亏损年度。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注两项风险：

• 公司有息资产负债率已达25.25%，建议关注债务结构及偿债能力变化；
• 应收账款与利润之比高达196.03%，反映利润的现金实现程度偏低，存在回款风险。

综上，佩蒂股份当前面临收入下滑、费用高企、现金流趋紧等多重挑战，未来需优化成本管控并加强营运资金管理。

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