杰恩设计（300668）：2025年三季报营收下滑但盈利能力显著改善，现金流与费用压力仍需关注

近期杰恩设计（300668）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

杰恩设计（300668）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.9亿元，同比下降5.88%；归母净利润为1767.54万元，同比上升68.77%；扣非净利润达1696.71万元，同比增长137.55%。盈利指标明显改善，显示出公司在控制非经常性损益影响下的经营效率提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.56亿元，同比下降1.39%；但归母净利润达到1826.41万元，同比增长141.6%；扣非净利润为1870.6万元，同比增长168.22%，表明第三季度盈利能力大幅增强。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.83%，同比下降5.6个百分点；净利率为4.43%，同比提升54.02%。尽管毛利率有所下降，但净利率显著上升，反映出公司在成本控制或费用管理方面取得一定成效。

每股收益为0.15元，同比增长68.74%；每股净资产为6.51元，同比增长3.24%；每股经营性现金流为0.28元，同比大幅提升208.22%（上年同期为-0.26元），显示公司现金流状况较去年同期明显好转。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.98亿元，较上年同期增长29.26%；应收账款为5.68亿元，同比微降1.00%；有息负债为687.39万元，较上年同期的3734.68万元大幅减少81.59%，表明公司债务结构优化，偿债压力减轻。

然而，当前应收账款占最新年报营业总收入的比例高达96.96%，提示回款周期较长，存在一定的流动性风险。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为6135.31万元，三费占营收比例为15.72%，同比上升28.45%，费用负担加重可能对公司未来利润空间形成压制。

风险提示

根据财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-12.23%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需持续关注其现金流可持续性及财务费用变化情况。

此外，公司历史上曾出现亏损年度（共7份年报中有1次亏损），2024年ROIC为-1.36%，投资回报表现波动较大，投资者应警惕业绩波动风险。

主营业务构成

目前材料未提供具体的主营业务分类数据，无法进一步拆解各业务板块贡献情况。

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