苏奥传感（300507）：营收大幅增长但盈利能力下滑，应收账款风险需警惕

近期苏奥传感（300507）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

苏奥传感（300507）2025年三季报显示，公司营业总收入达16.82亿元，同比增长94.76%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为8579.94万元，同比下降21.92%；扣非净利润为5717.79万元，同比下降14.61%，表明盈利水平出现明显回落。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为5.78亿元，同比增长86.8%；归母净利润为2855.48万元，同比下降39.11%；扣非净利润为1643.41万元，同比下降40.5%，盈利能力在当季进一步承压。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.33%，同比下降32.71个百分点；净利率为7.3%，同比下降55.86个百分点，反映出产品附加值和整体盈利空间显著收窄。尽管期间费用控制有所改善——销售、管理及财务费用合计占营收比重为6.22%，同比下降37.42%，但未能抵消毛利率下滑对利润的负面影响。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.2亿元，较上年同期微降1.17%；应收账款高达8.76亿元，同比增幅达85.75%，几乎与营收增速同步，需引起关注。有息负债为4.21亿元，同比增长16.24%，债务压力略有上升。

每股经营性现金流为0.11元，同比增长49.67%，显示主营业务现金回笼能力有所增强。每股净资产为2.65元，同比增长3.19%；每股收益为0.11元，同比下降21.43%。

风险提示

财报体检工具提示，公司存在两项潜在风险：一是货币资金/流动负债为87.14%，现金覆盖能力偏弱；二是应收账款/利润比例高达635.62%，存在较大回款风险。此外，尽管公司历史ROIC中位数为16.13%，投资回报良好，但2024年ROIC已降至7.28%，资本效率趋于下降。

综上，苏奥传感在规模扩张的同时面临盈利质量下滑和应收账款高企的压力，未来需重点关注其现金流管理和信用风险控制。

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