尤洛卡（300099）：营收下滑叠加扣非净利大幅下降，应收账款高企拖累现金流表现

近期尤洛卡（300099）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

尤洛卡（300099）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入3.78亿元，同比下降6.01%；归母净利润为5760.17万元，同比增长1.13%；扣非净利润为4503.68万元，同比下降28.01%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.38亿元，同比下降7.57%；第三季度归母净利润为1906.88万元，同比下降14.54%；第三季度扣非净利润为1659.45万元，同比下降45.54%，盈利能力呈现明显下滑趋势。

盈利能力分析

公司本期毛利率为43.54%，同比下降9.84个百分点；净利率为13.93%，同比提升14.22个百分点。尽管净利率有所改善，但扣非净利润大幅下滑，反映出非经常性损益对公司利润贡献较大，主业盈利能力承压。

三费合计为8018.87万元，三费占营收比为21.2%，同比下降3.37个百分点，费用控制能力略有提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.86亿元，较上年同期的4.1亿元减少30.23%；应收账款为4.57亿元，较上年同期的4.24亿元增长7.79%；有息负债为24.8万元，较上年同期的1002.84万元大幅下降97.53%，显示公司债务压力显著减轻。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达480.4%，表明应收账款规模远超盈利水平，存在较大的回款风险和资产质量隐患。

股东回报与现金流

每股净资产为3.1元，同比下降3.1%；每股收益为0.08元，同比上升1.03%；每股经营性现金流为0.02元，同比大幅下降92.28%，经营性现金流表现严重弱化，反映主营业务现金回笼能力显著减弱。

业务与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为3.3%，历史10年中位数ROIC为4.51%，最低为2019年的2.75%，整体资本回报能力偏弱。公司净利率虽达13.93%，体现一定附加值能力，但业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

综合来看，公司当前面临营收萎缩、扣非净利下滑、应收账款高企及经营性现金流恶化等多重压力，建议重点关注其应收账款回收情况及主业盈利能力修复进展。

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