竞业达（003005）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利能力

近期竞业达（003005）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

竞业达（003005）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.91亿元，同比下降36.79%；归母净利润为-3360.68万元，同比下降238.08%；扣非净利润为-3738.97万元，同比下降294.35%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7246.35万元，同比下降53.79%；第三季度归母净利润为-1462.69万元，同比下降138.38%；第三季度扣非净利润为-1601.57万元，同比下降146.95%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。报告期内毛利率为47.2%，同比下降5.95个百分点；净利率为-17.62%，同比减少321.64个百分点。每股收益为-0.15元，同比下降188.54%；每股净资产为7.77元，同比下降23.87%。

费用与运营效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到58.82%，较上年同期增长94.7个百分点。三费总和为1.12亿元，远高于同期营收水平，反映出公司在成本控制方面面临较大挑战。

现金流与资产负债状况

现金流状况不佳。每股经营性现金流为-0.24元，同比下降75.74%。货币资金余额为1.71亿元，较去年同期的3.08亿元下降44.52%。应收账款为2.35亿元，虽同比下降9.26%，但仍处于较高水平。

有息负债为931.54万元，同比增长37.05%。尽管现金资产整体仍较为健康，但经营性现金流对流动负债覆盖能力偏弱，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.39%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况偏紧，经营性现金流对债务保障能力不足；- 应收账款规模相对利润过高，应收账款/利润比率已达550.49%，存在回款风险。

业务与投资回报评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其投入产出效率。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，但2024年ROIC降至2.02%，最低曾于2023年达0.34%，表明资本回报能力波动较大且当前处于低位。

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