ST和科（002816）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流及资产质量仍存风险

近期*ST和科（002816）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST和科（002816）2025年三季报显示，公司营业总收入为1.68亿元，同比上升2932.86%；归母净利润为673.38万元，同比上升122.11%；扣非净利润为-271.79万元，同比上升92.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达9291.24万元，同比上升9554.56%；第三季度归母净利润为935.05万元，同比上升219.3%；第三季度扣非净利润为562.23万元，同比上升167.87%。

盈利能力分析

公司毛利率为20.37%，同比增160.75%；净利率为2.1%，同比增100.35%。三费合计为3316.57万元，三费占营收比为19.73%，同比减少96.19%。

每股收益为0.07元，同比增122.09%；每股净资产为2.31元，同比减5.58%；每股经营性现金流为-0.29元，同比增37.6%。

资产与负债状况

货币资金为2170.15万元，同比增加75.04%；应收账款为1.71亿元，同比增加75.42%；有息负债为4749.66万元，同比大增1570.95%。

存货同比增幅达30.85%，存货/营收比例高达519.97%，显示库存压力较大，可能存在滞销或周转风险。

风险提示

尽管营业收入和净利润实现显著增长，但以下风险值得关注：

• 公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.87%，现金流覆盖能力较弱；
• 货币资金/流动负债为20.19%，短期偿债能力偏弱；
• 年报归母净利润曾长期为负，应收账款规模持续攀升，回款风险需警惕；
• 存货水平高企，叠加存货增速较快，未来存在减值可能。

综上，公司2025年前三季度在收入端和盈利端改善明显，但资产质量和现金流基础仍较薄弱，后续可持续性有待观察。

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