中利集团（002309）亏损大幅收窄但盈利能力仍承压，现金流与财务结构改善明显

近期中利集团（002309）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中利集团（002309）发布的2025年三季报显示，公司营业收入同比下降，但亏损显著收窄。报告期内，公司营业总收入为13.58亿元，同比下降25.35%；归母净利润为-1.4亿元，同比上升69.09%；扣非净利润为-1.91亿元，同比上升58.36%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.21亿元，同比下降6.78%；归母净利润为-6912.88万元，同比上升63.28%；扣非净利润为-8315.29万元，同比上升56.81%。

盈利能力分析

公司盈利能力依然较弱。2025年三季报毛利率为10.49%，同比减少50.72个百分点；净利率为-10.81%，同比提升56.7个百分点。尽管亏损幅度收窄，但整体盈利水平仍处于低位。

期间费用控制有所改善，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.8亿元，三费占营收比为20.59%，同比减少48.79个百分点，反映出公司在降本增效方面取得一定成效。

资产与负债状况

资产端，货币资金为18.54亿元，较去年同期的5.35亿元增长246.43%，流动性储备明显增强。应收账款为5.26亿元，较去年同期的8.33亿元下降36.83%，回款能力有所提升。

有息负债为11.56亿元，较去年同期的38.2亿元大幅下降69.74%，债务压力显著缓解，财务结构趋于稳健。

股东回报与现金流

每股净资产为0.62元，同比增加155.04%，主要因亏损收窄及资本结构调整所致。每股收益为-0.05元，同比提升71.02%；每股经营性现金流为0.35元，同比大幅提升909.83%，显示经营活动现金生成能力显著增强。

综合评价

从业绩表现看，中利集团虽仍在亏损，但亏损幅度明显收窄，经营性现金流大幅改善，财务费用压力减轻，债务规模压缩显著。然而，公司历史盈利能力偏弱，近十年中位数ROIC为-0.84%，且上市以来已出现6次年度亏损，投资回报长期不佳。

当前需重点关注公司持续经营能力及现金流稳定性。财报体检工具提示：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.36%，短期偿债保障较弱；财务费用/近3年经营性现金流均值高达6585.34%，表明财务负担仍较重，需警惕融资环境变化带来的风险。

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