华纬科技（001380）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但现金流与负债压力需关注

近期华纬科技（001380）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

华纬科技（001380）2025年前三季度实现营业总收入14.12亿元，同比增长14.4%；归母净利润达2.05亿元，同比增长33.27%；扣非净利润为1.94亿元，同比增长34.61%。公司整体盈利能力明显提升。

从利润率指标来看，本期毛利率为28.17%，同比增幅达12.63%；净利率为14.83%，同比增幅为15.74%，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优势进一步显现。

单季度表现分化

第三季度单季营业总收入为4.75亿元，同比下降10.03%；但归母净利润达到7758.76万元，同比增长7.47%；扣非净利润为7456.17万元，同比增长9.13%。尽管收入下滑，利润仍保持增长，表明运营效率有所改善。

费用与资产结构变化

报告期内，销售、管理及财务费用合计为8850.86万元，三费占营收比例为6.27%，同比上升11.02个百分点。每股净资产为6.85元，较上年同期的8.83元下降22.42%。每股收益为0.76元，同比增长33.18%。

货币资金为2.78亿元，较上年同期的1.25亿元大幅增长123.38%；应收账款为7.2亿元，同比增长3.04%；有息负债为1.33亿元，相比去年同期的6964.32万元增长90.65%。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为0.66元，同比大幅提升230.79%（上年同期为-0.5元），显示经营现金回笼能力显著改善。

然而，财报分析工具提示需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为67.53%，流动性覆盖能力偏弱；- 近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-5.05%，持续存在现金流压力；- 应收账款/利润高达317.81%，回款质量与盈利匹配度值得关注。

此外，公司近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担可能对长期稳健性构成影响。

投资回报表现稳定

公司2024年度ROIC为13.23%，处于较强水平。上市以来中位数ROIC为14.77%，最低年份（2021年）亦达12.28%，显示出较为稳定的投资资本回报能力。

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