联合精密（001268）三季报：营收利润双增但单季承压，现金流与应收账款风险需关注

近期联合精密（001268）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

联合精密（001268）2025年前三季度实现营业总收入5.97亿元，同比增长10.37%；归母净利润达5954.16万元，同比增长18.57%；扣非净利润为5875.42万元，同比增长19.14%。整体盈利能力有所提升，毛利率为22.29%，同比增加4.12个百分点；净利率为9.97%，同比提升7.43个百分点。

单季度表现下滑

第三季度单季营业收入为1.52亿元，同比下降12.91%；归母净利润为816.11万元，同比下降50.81%；扣非净利润为750.16万元，同比下降53.9%。尽管前三季度总体增长，但第三季度出现明显回落，反映出短期经营压力加大。

费用与资产结构变化

报告期内，销售、管理及财务费用合计为4575.36万元，三费占营收比例为7.66%，较上年同期上升30.41%。每股净资产为9.51元，同比增长3.22%；每股收益为0.55元，同比增长17.02%。

货币资金为1.41亿元，较去年同期的7204.62万元大幅增长95.31%；但有息负债达2.94亿元，相比去年同期6486.34万元激增353.08%，债务压力显著上升。应收账款为3.18亿元，较去年同期3.92亿元下降18.81%。

现金流与运营风险提示

每股经营性现金流为0.82元，同比下降28.46%。财报分析工具指出，公司货币资金/流动负债为51.92%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14%，显示短期偿债能力偏弱。

此外，应收账款/利润比例高达444.91%，表明应收账款规模远超盈利水平，回款风险值得关注。

盈利模式与投资回报

公司去年ROIC为6.61%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为18.16%，显示长期投资回报较好，但近年有所下滑。净利率为9.51%，产品附加值处于行业中等水平。业绩增长主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益与资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。