ST中基（000972）三季报：营收增长但盈利能力持续恶化，费用压力与债务风险凸显

近期*ST中基（000972）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST中基（000972）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.54亿元，同比增长18.92%。尽管收入有所提升，但盈利水平显著下滑。报告期内，归母净利润为-1.44亿元，同比下降230.90%；扣非净利润为-2.07亿元，同比下降348.55%，反映出主业经营亏损进一步扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.09亿元，同比增长107.32%，但当季归母净利润为-6938.43万元，同比下降25.37%；扣非净利润为-1.28亿元，同比下降158.98%，表明盈利能力未随收入增长改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报毛利率为-6.93%，较上年同期下降149.64个百分点；净利率为-42.63%，同比下降195.86个百分点。每股收益为-0.19元，同比下降230.62%；每股净资产为-0.22元，同比减少207.16%，已处于资不抵债状态。

费用与营运效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.03亿元，三费占营收比例为28.98%，同比增幅高达73.73%，远超营收增速，严重侵蚀利润空间。

资产与债务状况

截至报告期末，公司货币资金为1.09亿元，较去年同期增长105.08%；应收账款为5297.02万元，同比增长7.54%。然而，有息负债达7.32亿元，较去年同期增长59.90%，有息资产负债率为56.89%，债务负担沉重。

风险提示

财报分析工具提示多项风险：- 现金流状况堪忧，货币资金/流动负债仅为9.57%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.4%；- 经营性现金流连续三年为负，难以覆盖利息支出；- 存货占营收比例高达177.2%，存在较高库存积压风险；- 历史ROIC中位数为-11.33%，投资回报长期不佳，过去10年中有10次年度亏损，基本面稳定性较差。

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