金圆股份（000546）2025年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利能力持续承压

近期金圆股份（000546）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

金圆股份（000546）2025年前三季度实现营业总收入67.45亿元，同比增长50.17%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为-1.02亿元，同比下降187.51%；扣非净利润为-2.4亿元，同比下降43.86%，表明公司在规模增长的同时，盈利水平面临显著压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为25.56亿元，同比增长37.59%；归母净利润为-5225.19万元，同比上升9.03%；扣非净利润为-9681.2万元，同比下降10.46%，显示亏损仍在延续，且非经常性损益对利润有一定支撑作用。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为-3.48%，较去年同期下降643.02个百分点；净利率为-1.9%，同比下降211.52个百分点，反映出产品或服务在覆盖成本方面存在严重挑战，整体盈利能力恶化。

费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.03亿元，三费占营收比例为1.53%，同比下降49.87%，显示公司在成本控制方面有所改善。

货币资金为2.02亿元，较上年同期的1.97亿元微增2.56%；应收账款为9880.51万元，较上年同期的1.14亿元下降13.39%；有息负债为1160.68万元，较上年同期的1.27亿元大幅减少90.88%，债务压力明显缓解。

股东权益与现金流

每股净资产为5.22元，同比下降3.91%；每股收益为-0.13元，同比下降187.68%；每股经营性现金流为-0.11元，同比改善82.58%，虽仍为负值，但现金流转好趋势显现。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达248.79%，存在较高的回款风险。同时，货币资金/流动负债比率仅为39.85%，短期偿债能力偏弱，需重点关注流动性状况。

综合来看，尽管金圆股份营业收入快速增长且费用管控成效明显，但盈利能力持续下滑、毛利率转负、净利润亏损扩大等问题突出，叠加应收账款高企和现金流紧张，未来经营改善仍面临较大不确定性。

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