川能动力（000155）：2025年三季报显示盈利大幅下滑但Q3单季业绩显著回暖，需关注高应收账款与债务压力

近期川能动力（000155）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报期末，川能动力营业总收入为20.95亿元，同比下降7.98%；归母净利润为3.47亿元，同比下降44.83%；扣非净利润为3.35亿元，同比下降45.59%，整体盈利能力明显减弱。

但从单季度数据来看，2025年第三季度表现有所改善。第三季度营业总收入达6.09亿元，同比上升28.52%；归母净利润为4147.65万元，同比大幅上升1210.8%；扣非净利润为3801.78万元，同比上升362.85%，显示出短期经营状况出现积极变化。

盈利能力指标

公司毛利率为43.72%，同比下降18.94个百分点；净利率为20.95%，同比下降26.13个百分点。尽管产品附加值仍处于较高水平，但盈利能力持续承压。每股收益为0.19元，同比下降51.19%。

费用与现金流

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.45亿元，三费占营收比为16.47%，同比上升9.15%。费用控制面临一定挑战。

每股经营性现金流为0.72元，同比增长6.71%，表明公司经营活动现金生成能力略有增强。

资产与负债状况

货币资金为67.14亿元，较上年同期增长20.08%。应收账款为19.44亿元，较上年同期下降14.10%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达267.42%，回款风险值得关注。

有息负债为128.66亿元，较上年同期增长31.91%。有息资产负债率为42.99%，债务负担加重，偿债压力上升。

投资回报与历史表现

公司去年ROIC为4.31%，资本回报率偏低。过去10年中位数ROIC为7.92%，整体投资回报较弱。上市以来共披露24份年报，出现亏损年份5次，历史财报表现一般。

风险提示

• 建议关注公司债务状况，有息资产负债率已达42.99%。
• 建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润比例高达267.43%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。