燕麦科技（688312）2025年三季报财务分析：营收利润双增长但应收账款风险需关注

近期燕麦科技（688312）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

燕麦科技（688312）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达4.52亿元，同比增长25.34%；归母净利润为9644.54万元，同比增长40.11%；扣非净利润为8804.49万元，同比增长48.48%，显示出盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第三季度实现营业总收入2.23亿元，同比增长19.11%；归母净利润为6751.09万元，同比增长51.88%；扣非净利润为6477.05万元，同比增长56.63%，表明公司在报告期内的盈利增速进一步加快。

盈利能力分析

公司毛利率为50.38%，较上年同期提升1.12个百分点；净利率为20.28%，同比上升9.59个百分点，反映出产品附加值较高且成本控制能力有所改善。三费合计占营收比例为10.75%，同比上升10.29%，费用管控压力略有增加。

每股收益为0.66元，同比增长34.69%；每股净资产为10.14元，同比增长7.84%，体现股东权益稳步提升。

现金流与资产状况

货币资金为5.18亿元，较去年同期增长9.21%。每股经营性现金流为0.69元，相较去年同期的-0.07元大幅改善，增幅达1124.32%，说明经营活动产生的现金能力明显增强。

然而，应收账款为2.46亿元，占最新年报归母净利润的比例高达255.77%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

偿债与财务结构

有息负债为1.71亿元，较去年同期的7438.39万元增长130.08%，债务规模扩张较快。尽管现金资产较为充裕，短期偿债能力未现明显压力，但需关注未来偿债负担变化。

综合评价

根据财报分析工具显示，公司历史上中位数ROIC为10.83%，投资回报总体较好，但最近一年ROIC为5.39%，处于相对一般水平。公司业绩主要由研发驱动，具备一定成长性。

建议重点关注公司应收账款管理情况及经营性现金流对流动负债的覆盖能力（近三年经营性现金流均值/流动负债为12.99%），防范潜在流动性风险。

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