合兴股份（605005）：营收增长但盈利下滑，应收账款与现金流压力显现

近期合兴股份（605005）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

合兴股份（605005）2025年前三季度实现营业总收入13.51亿元，同比增长11.25%；归母净利润为1.53亿元，同比下降22.34%；扣非净利润为1.49亿元，同比下降17.72%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.84亿元，同比增长24.21%；归母净利润为4582.6万元，同比下降32.51%；扣非净利润为4577.51万元，同比下降24.0%。

盈利能力分析

公司毛利率为30.08%，同比下降11.37个百分点；净利率为11.29%，同比下降30.19个百分点。三费合计为1.41亿元，三费占营收比例为10.41%，同比上升8.01个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.93亿元，同比增长30.42%；有息负债为1.47亿元，同比增长36.55%；货币资金为2.12亿元，较上年同期的2.79亿元下降23.97%。

股东回报与现金流

每股收益为0.38元，同比下降22.45%；每股净资产为5.09元，同比增长8.27%；每股经营性现金流为0.52元，同比下降30.79%。

财务健康提示

财报体检工具指出，公司需关注现金流状况，货币资金/流动负债为90.5%；同时应收账款压力较大，应收账款/利润已达185.27%。

投资回报评价

公司上年度ROIC为13.64%，历史中位数ROIC为13.71%，最低年份2022年ROIC为12.41%，整体资本回报表现较强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。