康泰生物（300601）2025年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期康泰生物（300601）发布2025年三季报。根据财报显示，康泰生物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入20.63亿元，同比上升2.24%，归母净利润4915.77万元，同比下降86.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.71亿元，同比下降17.74%，第三季度归母净利润1162.49万元，同比下降93.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率73.82%，同比减11.54%，净利率2.38%，同比减86.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.43亿元，三费占营收比45.7%，同比减1.29%，每股净资产8.15元，同比减1.08%，每股经营性现金流0.32元，同比增53.45%，每股收益0.04元，同比减87.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.92%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.38%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.35%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1401.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.97亿元，每股收益均值在0.18元。

持有康泰生物最多的基金为嘉实中证疫苗与生物技术ETF，目前规模为2.45亿元，最新净值0.7291（10月28日），较上一交易日上涨0.48%，近一年上涨8.25%。该基金现任基金经理为王紫菡。

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